Peter Stone volgde zijn opleiding aan het Bard College en de Universiteit van Yale. Met een doctoraat in literatuur op zak groeide hij uit tot een succesvol schrijver voor zowel toneel als film. Stone was verantwoordelijk voor de Broadway-musicals Kean (1961), Skyscraper (1965), 1776 (1969) en Two by Two (1970). In Hollywood nam Stone een geslaagde start met het scenario van Charade (1963), gebaseerd op een boek dat hij had meegeschreven.  Datzelfde scenario vormde overigens ook de basis voor The Truth About Charlie (2002).

Peter Stone schreef ook voor televisie en won een Emmy Award in 1963.
Af en toe maakte hij gebruik van het pseudoniem Pierre Marton.